El volumen de stablecoins a esta escala obliga a un replanteamiento sobre la compresión de rendimientos como la tensión estructural central en carriles de pago respaldados por reservas: la economía de Circle es fundamentalmente un negocio de márgenes, y a medida que la velocidad de transacciones supera los ingresos de reservas, la erosión de márgenes por dólar expone un modelo donde los operadores de infraestructura soportan riesgo de liquidación sin captura de comisiones commensurada a lo largo de la cadena de pagos.