Le volume de stablecoin à cette échelle force un examen approfondi de la compression des rendements en tant que tension structurelle fondamentale dans les rails de paiement adossés à des réserves : l'économie de Circle est fondamentalement un modèle d'écart de taux, et à mesure que la vélocité des transactions dépasse le revenu des réserves, l'érosion des marges par dollar expose un modèle où les opérateurs d'infrastructure supportent le risque de règlement sans capture de frais proportionnée sur l'ensemble de la chaîne de paiement.