México decide quem paga por abandonar o dinheiro em espécie

A lei-marco aprovada na câmara baixa do México no início de outubro delega o custo da aceitação digital a quem ficar por último na cadeia—emissores de cartão, adquirentes ou o próprio Estado—sem exigir que nenhuma parte o absorva. Um teste de seis meses que zerou o intercâmbio em postos de gasolina mostra por quê: o subsídio vazou, o teto regulatório de intercâmbio remove a ferramenta que o teste usou, e a lei aponta para códigos QR baseados em SPEI como resposta permanente, deixando a escolha de estrutura de mercado para reguladores que ainda não decidiram.

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O regulador escreve a tela

Em 3 de setembro o Banco Central não editou uma regra de pagamento. Editou uma especificação de interface — e atrás dela existe exclusão do arranjo por sessenta meses.

O Estatuto Não É o Ativo: O Que TabaPay Está Realmente Comprando em Denver

Uma captação de $155 milhões, um banco de $6,5 milhões e as duas condições que dirão se a operação funcionou

O Guia de Campo das Stablecoins: Um Mapa Estrutural para Profissionais de Pagamentos

As stablecoins saíram da curiosidade cripto para se tornarem uma força transversal que está reformulando a pilha de pagamentos. Este guia de campo decodifica a economia, os reguladores e os movimentos competitivos começando pelo fato que importa: um emissor de stablecoin lastreado em moeda fiduciária é um banco estreito que captura 100% do float das reservas e não pode compartilhá-lo com os detentores—tornando a distribuição, não a emissão, o prêmio real.

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Comércio Agencial e o Novo Papel dos Emissores de Cartão

Por que a Infraestrutura de Processamento se Torna o Plano de Controle para Pagamentos Delegados

Medindo Coesão de Coortes em Pagamentos: Uma Metodologia Ajustada ao Mercado

A metodologia quantitativa por trás da leitura de coesão nos relatórios Pulse cada semana: correlação residual ajustada ao mercado, um teste de reclassificação leave-one-out, e uma contabilidade completa de onde o método falha.

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Um Mapa, Não uma Carteira

A metodologia por trás do 50 TPC Payments Index — o raciocínio que transforma cinquenta tickers em um instrumento para ler o ecossistema de pagamentos, e a disciplina que o impede de se tornar uma lista de monitoramento.

Débito Após Durbin: Recompensas, Roteamento e a Busca pelo Valor Econômico Perdido

Quinze anos depois que Durbin limitou o interchange de débito, o valor que foi deslocado migrou através da carteira doméstica. Conforme a propriedade de redes emerge como estratégia de emissor, a questão não resolvida retorna: quem captura o valor?

Uma Recompensa, ou Juros? A Questão de Lealdade Decidindo a Lei de Stablecoins

Parte I de um programa de pesquisa em duas partes. O projeto de lei de estrutura de mercado do Senado está travado, em parte, sobre uma definição que a indústria de pagamentos resolveu décadas atrás.

O controlo não pode ser delegado: por que os bancos menores continuam a deter o risco da emissão de cartões

A decisão de construir versus comprar na emissão de cartões estreitou-se para uma escolha camada por camada, não binária. O colapso da Synapse expôs que a terceirização do controlo operacional não terceiriza a responsabilidade regulatória — e as instituições menores carecem de alavancagem para negociar termos que as protejam quando um parceiro falha.

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