I consumatori sperimentano il credito molto diversamente da come lo modellano le istituzioni
La maggior parte dei modelli di credito assume che le persone ragionino in termini di limiti di credito, utilizzo, tassi annuali e saldi revolving. Ma il comportamento dei consumatori racconta una storia molto diversa. Le famiglie sperimentano il credito attraverso un'ottica molto più immediata e pratica — e questo disallineamento plasma tutto, dalla progettazione dei prodotti alla logica della sottoscrizione del rischio.
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Un disallineamento che continuo a osservare nel credito è il modo in cui i consumatori lo sperimentano rispetto a come le istituzioni lo modellano.
La maggior parte dei modelli di credito assume che le persone ragionino in termini di limiti di credito, utilizzo, tassi annuali e saldi revolving. Ma il comportamento dei consumatori racconta una storia molto diversa. Le famiglie tendono a sperimentare il credito attraverso un'ottica molto più immediata e pratica — posso permettermi questo adesso, come influisce questo sul mio flusso di cassa questo mese, i pagamenti sono prevedibili.
Questo divario emerge chiaramente dai dati. La ricerca delle autorità di regolamentazione statunitensi e i sondaggi sulle famiglie della Federal Reserve suggeriscono costantemente che molti consumatori — in particolare le famiglie a reddito medio — si preoccupano molto più dei tempi di pagamento, della prevedibilità, della liquidità e dell'accessibilità economica che di metriche di ottimizzazione come i rapporti di utilizzo o persino dei tassi di interesse.
Questo aiuta a spiegare perché strumenti come le rate, il BNPL, l'autopay e persino i prelievi in contanti continuano a importare, anche quando potrebbero non sembrare "ottimali" nei modelli finanziari tradizionali. Non è necessariamente che i consumatori non capiscono il credito. Più spesso, stanno ottimizzando per liquidità, prevedibilità, flessibilità e stabilità della gestione dei flussi di cassa a breve termine piuttosto che per la teoria finanziaria.
La questione dell'allineamento
Questa distinzione è importante. Se i consumatori fondamentalmente sperimentano il credito come uno strumento di gestione dei flussi di cassa — piuttosto che principalmente come una costruzione di bilancio — allora emerge una domanda importante. Quanto della progettazione moderna dei prodotti, della logica di sottoscrizione del rischio, della modellazione del rischio, della strategia di servicing e dell'architettura di coinvolgimento è disallineata fin dall'inizio?
Questa domanda diventa sempre più rilevante mentre il settore continua a spostarsi verso la finanza incorporata, esperienze basate su rate, sottoscrizione del rischio in tempo reale, strutture di rimborso adattive ed esperienze finanziarie sempre più personalizzate. Più il credito si avvicina alla transazione stessa, più il divario tra la realtà comportamentale e la modellazione istituzionale inizia a importare.
Sotto molti aspetti, l'evoluzione del credito potrebbe dipendere meno dall'invenzione di prodotti finanziari completamente nuovi e più dal migliore allineamento dell'infrastruttura e della logica dei prodotti con il modo in cui i consumatori si comportano effettivamente nella pratica. Le istituzioni che comprendono questo livello comportamentale potrebbero infine progettare esperienze finanziarie più resilienti, più intuitive e più affidabili.
Non è che i consumatori non capiscono il credito. Ottimizzano per liquidità e prevedibilità, non per teoria finanziaria.
Franco Di Pietro
The Payments Corner
Oltre 30 anni tra pagamenti, fintech, banche e infrastrutture finanziarie. Prospettive a livello operativo sui sistemi che muovono il denaro.
L'autore è dipendente di Euronet Worldwide, una società di trattamento per emittenti di carte. L'autore può detenere titoli o attività citati nell'ecosistema di The Payments Corner. I contenuti sono forniti a soli fini informativi ed editoriali e non devono essere considerati consulenza di investimento.
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