La Guida dei Stablecoin: Una Mappa Strutturale per i Professionisti dei Pagamenti

Gli stablecoin si sono evoluti da curiosità cripto a una forza cross-layer che sta riconfigurando lo stack dei pagamenti. Questa guida decodifica l'economia, i regolatori e le mosse competitive partendo dall'unico fatto che importa: un emittente di stablecoin garantito da valuta fiat è una narrow bank che cattura il 100% del float delle riserve e non può condividerlo con i detentori — rendendo la distribuzione, non l'emissione, il vero premio.

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Commercio Agentico e il Nuovo Ruolo degli Emittenti di Carte

Perché l'Infrastruttura di Elaborazione Diventa il Piano di Controllo per i Pagamenti Delegati

Misurazione della Coesione dei Cohort nel Payments: Una Metodologia Corretta per il Mercato

La metodologia quantitativa dietro la lettura della coesione nei rapporti Pulse settimanali: correlazione residua corretta per il mercato, un test di riclassificazione leave-one-out, e una rendicontazione completa di dove il metodo fallisce.

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Una Mappa, Non un Portafoglio

La metodologia dietro il 50 TPC Payments Index — il ragionamento che trasforma cinquanta ticker in uno strumento per leggere l'ecosistema dei pagamenti, e la disciplina che lo impedisce di diventare una watchlist.

Debito Dopo Durbin: Premi, Routing e la Ricerca dell'Economia Perduta

Quindici anni dopo che Durbin ha limitato l'interchange sul debito, il valore che ha spostato ha migrato nel portafoglio della famiglia. Con la proprietà della rete che emerge come strategia degli emittenti, la domanda irrisolta ritorna: chi cattura il valore?

Una ricompensa, o interesse? La questione della fedeltà che decide la legge sugli stablecoin

Parte I di un programma di ricerca in due parti. Il disegno di legge sulla struttura di mercato del Senato è bloccato, in parte, su una definizione che l'industria dei pagamenti ha risolto decenni fa.

Il controllo non può essere delegato: perché le banche più piccole mantengono il rischio dell'emissione di carte

La decisione build-versus-buy nell'emissione di carte si è ridotta a una scelta strato per strato, non binaria. Il crollo di Synapse ha dimostrato che l'outsourcing del controllo operativo non trasferisce la responsabilità normativa — e le istituzioni più piccole mancano della leva per negoziare termini che le proteggono quando un partner fallisce.

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