Il circuito che non compare nell'elenco

Quando a luglio la BCE ha pubblicato l'elenco dei 36 prestatori di servizi di pagamento selezionati per il pilota dell'euro digitale, l'Italia si è distinta per il numero di partecipanti. Sette operatori figurano sotto la voce Italia: UniCredit, Monte dei Paschi di Siena, Banca Sella, isybank, Nexi, Numia e Poste Italiane. A questi si aggiunge Satispay, presente attraverso la società lussemburghese Satispay Europe.

È una rappresentanza che racconta bene il nostro sistema dei pagamenti: grandi gruppi bancari, istituti specializzati, infrastrutture di pagamento, una rete postale e un operatore digitale nato fuori dai modelli bancari tradizionali. Ma il nome che mi ha colpito di più è quello che non compare nell'elenco: Bancomat, il circuito domestico che milioni di italiani utilizzano da decenni.

La sua assenza, però, richiede una precisazione. La BCE ha selezionato prestatori di servizi di pagamento autorizzati, non circuiti in quanto tali. E Bancomat non è affatto estranea al progetto. Intesa Sanpaolo ha confermato che isybank parteciperà avvalendosi del supporto tecnologico di BANCOMAT, mentre Mooney contribuirà all'analisi di possibili funzionalità innovative.

Quindi Bancomat c'è, anche se non figura direttamente tra i 36.

La domanda che mi pongo è un'altra: quale ruolo riuscirà ad avere quando l'euro digitale sarà effettivamente disponibile?

La forbice delle commissioni

A febbraio, davanti al comitato esecutivo dell'ABI, Piero Cipollone ha spiegato un aspetto importante del modello economico previsto per l'euro digitale. Il tetto alle commissioni pagate dagli esercenti dovrebbe essere inferiore a quello dei circuiti internazionali, ma superiore a quello dei circuiti domestici.

Una scelta tutt'altro che secondaria.

Dopo molti anni trascorsi nel mondo dei circuiti, ho imparato a guardare questi meccanismi non soltanto per capire quanto costa una transazione, ma soprattutto per capire quali incentivi creano e chi ne beneficia. In questo caso, la BCE sembra voler preservare la competitività delle soluzioni domestiche e, allo stesso tempo, offrire un'alternativa europea ai circuiti internazionali.

Naturalmente un tetto commissionale non corrisponde necessariamente al prezzo che ogni esercente finirà per pagare. Le condizioni effettive dipenderanno dalle regole definitive e dagli accordi commerciali applicati dai PSP.

Ma il principio è interessante. L'euro digitale non nasce per battere Bancomat sul prezzo. Al contrario, il modello proposto sembra riconoscere il valore dei circuiti nazionali.

Il problema è che essere competitivi sul prezzo non garantisce automaticamente di rimanere rilevanti nell'architettura dei pagamenti. Le commissioni sono soltanto una parte dell'equazione. Contano anche l'accettazione, il processing, le interfacce con le banche e gli esercenti e, soprattutto, chi controlla questi passaggi.

Dove si formano le abitudini

Il pilota operativo partirà nella seconda metà del 2027 e durerà dodici mesi. Coinvolgerà dipendenti delle banche centrali, PSP ed esercenti selezionati, utilizzando una versione beta dell'euro digitale priva di corso legale. Saranno sperimentati pagamenti tra persone, nei negozi e online.

A prima vista sembra soprattutto un esercizio tecnico. In parte lo è. Ma chi ha partecipato all'introduzione di nuovi strumenti di pagamento sa che queste sperimentazioni servono anche a capire come si comportano gli utenti, quali problemi incontrano gli esercenti e quali integrazioni funzionano davvero.

I requisiti, le interfacce e i processi operativi che vengono testati oggi possono influenzare le scelte di domani. Non necessariamente le determinano, ma avere esperienza diretta in questa fase rappresenta un vantaggio.

Il contesto italiano rende tutto questo particolarmente interessante. Secondo l'indagine BCE sulle abitudini di pagamento, la quota numerica dei pagamenti quotidiani effettuati online in Italia è passata dal 6% nel 2019 al 24% nel 2024.

Non parliamo più di un canale secondario. E proprio nel commercio elettronico la moneta pubblica, oggi rappresentata essenzialmente dal contante per i pagamenti al dettaglio, non può essere utilizzata direttamente.

È uno degli spazi che l'euro digitale intende occupare.

Due strade europee

Bancomat, nel frattempo, si sta già muovendo su un altro fronte.

A febbraio ha sottoscritto, insieme a Bizum, EPI, SIBS e Vipps MobilePay, un accordo per sviluppare l'interoperabilità dei pagamenti europei. Il 30 settembre, i partner hanno annunciato la costituzione della European Network for Payments, una società comune che avrà il compito di collegare le rispettive soluzioni attraverso un'infrastruttura condivisa, mantenendo i marchi e le esperienze d'uso esistenti.

Mi sembra una scelta importante, anche perché dimostra che Bancomat non sta semplicemente difendendo il proprio mercato domestico. Sta cercando di partecipare alla costruzione di un sistema europeo più integrato.

Ma qui nasce una questione che, secondo me, merita maggiore attenzione.

Da una parte abbiamo i circuiti nazionali che cercano di costruire un sistema paneuropeo interoperabile. Dall'altra abbiamo l'Eurosistema che sviluppa una nuova infrastruttura per la moneta digitale pubblica.

Sono iniziative diverse, con obiettivi e modelli di governance differenti, ma finiranno per incontrarsi negli stessi luoghi: nelle applicazioni bancarie, sui terminali degli esercenti e nelle esperienze quotidiane dei consumatori.

La stessa BCE ha indicato il co-badging e l'utilizzo degli standard comuni dell'euro digitale come possibili opportunità per i circuiti domestici. Non è quindi scontato che l'euro digitale debba appoggiarsi all'infrastruttura di Bancomat. Potrebbe accadere anche il contrario, con Bancomat che utilizza alcune componenti dell'ecosistema comune europeo per estendere i propri servizi.

E questo cambia parecchio la discussione.

Il posto da conquistare

Credo che Bancomat abbia un patrimonio industriale che sarebbe difficile replicare: una rete di accettazione consolidata, collegamenti con il sistema bancario, esperienza operativa e un marchio riconoscibile praticamente da chiunque in Italia.

Ma non credo che questi vantaggi, da soli, siano sufficienti ad assicurargli una posizione importante nell'evoluzione dei pagamenti europei.

La partecipazione tecnologica al pilota attraverso isybank è un primo elemento concreto, anche se non sappiamo ancora quali componenti verranno utilizzate né se quel modello potrà essere esteso ad altri PSP. La European Network for Payments rappresenta un secondo percorso, questa volta su scala paneuropea.

A mio avviso, la questione è come far convivere queste due iniziative e, dove possibile, sfruttarne le complementarità.

Non si tratta di rinunciare al marchio Bancomat. Né di trasformare necessariamente il circuito in un semplice fornitore tecnologico. Si tratta di capire quali parti del sistema Bancomat possa continuare a gestire, quali servizi possa sviluppare e dove possa creare valore quando alcuni standard e componenti dell'infrastruttura saranno comuni a tutta l'area euro.

Il progetto dell'euro digitale dipende ancora dall'adozione della normativa europea e dalle successive decisioni della BCE. Nulla è definitivo. Ma le scelte tecnologiche e operative che precedono il pilota sono già in corso.

Ed è proprio per questo che credo sia il momento giusto per affrontare la questione.

Il rischio per Bancomat non è perdere il proprio marchio davanti all'euro digitale. È conservare il marchio e scoprire che una parte importante del valore si è spostata altrove.