O circuito que não aparece na lista

Quando em julho o BCE publicou a lista dos 36 prestadores de serviços de pagamento selecionados para o piloto do euro digital, a Itália se destacou pelo número de participantes. Sete operadores figuram sob a entrada Itália: UniCredit, Monte dei Paschi di Siena, Banca Sella, isybank, Nexi, Numia e Poste Italiane. A estes se soma Satispay, presente através da sociedade luxemburguesa Satispay Europe.

É uma representação que conta bem nosso sistema de pagamentos: grandes grupos bancários, instituições especializadas, infraestruturas de pagamento, uma rede postal e um operador digital nascido fora dos modelos bancários tradicionais. Mas o nome que mais me chamou atenção é o que não aparece na lista: Bancomat, o circuito doméstico que milhões de italianos utilizam há décadas.

Sua ausência, porém, requer uma precisão. O BCE selecionou prestadores de serviços de pagamento autorizados, não circuitos enquanto tais. E Bancomat não é de forma alguma estranha ao projeto. Intesa Sanpaolo confirmou que isybank participará valendo-se do suporte tecnológico de BANCOMAT, enquanto Mooney contribuirá para a análise de possíveis funcionalidades inovadoras.

Portanto Bancomat está lá, mesmo que não figure diretamente entre os 36.

A pergunta que me faço é outra: qual papel conseguirá ter quando o euro digital estiver efetivamente disponível?

A tesoura das comissões

Em fevereiro, diante do comitê executivo da ABI, Piero Cipollone explicou um aspecto importante do modelo econômico previsto para o euro digital. O teto das comissões pagas pelos comerciantes deveria ser inferior ao dos circuitos internacionais, mas superior ao dos circuitos domésticos.

Uma escolha longe de ser secundária.

Depois de muitos anos passados no mundo dos circuitos, aprendi a observar esses mecanismos não apenas para entender quanto custa uma transação, mas sobretudo para entender que incentivos criam e quem deles se beneficia. Neste caso, o BCE parece querer preservar a competitividade das soluções domésticas e, ao mesmo tempo, oferecer uma alternativa europeia aos circuitos internacionais.

Naturalmente um teto comissional não corresponde necessariamente ao preço que cada comerciante acabará pagando. As condições efetivas dependerão das regras finais e dos acordos comerciais aplicados pelos PSP.

Mas o princípio é interessante. O euro digital não nasce para derrotar Bancomat no preço. Ao contrário, o modelo proposto parece reconhecer o valor dos circuitos nacionais.

O problema é que ser competitivo no preço não garante automaticamente permanecer relevante na arquitetura dos pagamentos. As comissões são apenas parte da equação. Contam também a aceitação, o processamento, as interfaces com os bancos e os comerciantes e, sobretudo, quem controla esses passos.

Onde se formam os hábitos

O piloto operacional começará na segunda metade de 2027 e durará doze meses. Envolverá funcionários dos bancos centrais, PSP e comerciantes selecionados, utilizando uma versão beta do euro digital sem curso legal. Serão experimentados pagamentos entre pessoas, nas lojas e online.

À primeira vista parece sobretudo um exercício técnico. Em parte é. Mas quem participou da introdução de novos instrumentos de pagamento sabe que essas experimentações servem também para entender como os usuários se comportam, quais problemas encontram os comerciantes e quais integrações funcionam de verdade.

Os requisitos, as interfaces e os processos operacionais que são testados hoje podem influenciar as escolhas de amanhã. Não necessariamente as determinam, mas ter experiência direta nesta fase representa uma vantagem.

O contexto italiano torna tudo isto particularmente interessante. Segundo a pesquisa BCE sobre hábitos de pagamento, a participação numérica dos pagamentos diários realizados online na Itália passou de 6% em 2019 para 24% em 2024.

Não estamos mais falando de um canal secundário. E justamente no comércio eletrônico a moeda pública, hoje representada essencialmente pelo dinheiro em espécie para pagamentos no varejo, não pode ser utilizada diretamente.

É um dos espaços que o euro digital pretende ocupar.

Dois caminhos europeus

Bancomat, entretanto, já está se movimentando em outra frente.

Em fevereiro assinou, juntamente com Bizum, EPI, SIBS e Vipps MobilePay, um acordo para desenvolver a interoperabilidade dos pagamentos europeus. Em 30 de setembro, os parceiros anunciaram a constituição da European Network for Payments, uma sociedade comum que terá a tarefa de conectar as respectivas soluções através de uma infraestrutura compartilhada, mantendo as marcas e as experiências de uso existentes.

Parece-me uma escolha importante, também porque demonstra que Bancomat não está simplesmente defendendo seu próprio mercado doméstico. Está tentando participar da construção de um sistema europeu mais integrado.

Mas aqui surge uma questão que, na minha opinião, merece maior atenção.

Por um lado temos os circuitos nacionais que buscam construir um sistema pan-europeu interoperável. Por outro temos o Eurosistema que desenvolve uma nova infraestrutura para a moeda digital pública.

São iniciativas diferentes, com objetivos e modelos de governança distintos, mas acabarão por se encontrar nos mesmos lugares: nas aplicações bancárias, nos terminais dos comerciantes e nas experiências cotidianas dos consumidores.

O próprio BCE indicou o co-branding e o uso dos padrões comuns do euro digital como possíveis oportunidades para os circuitos domésticos. Não é portanto evidente que o euro digital deva se apoiar na infraestrutura de Bancomat. Poderia acontecer também o contrário, com Bancomat utilizando alguns componentes do ecossistema comum europeu para estender seus próprios serviços.

E isto muda bastante a discussão.

O lugar a conquistar

Creio que Bancomat tenha um patrimônio industrial que seria difícil replicar: uma rede de aceitação consolidada, conexões com o sistema bancário, experiência operacional e uma marca reconhecível praticamente por qualquer um na Itália.

Mas não creio que essas vantagens, por si sós, sejam suficientes para garantir-lhe uma posição importante na evolução dos pagamentos europeus.

A participação tecnológica no piloto através da isybank é um primeiro elemento concreto, mesmo que ainda não saibamos quais componentes serão utilizados nem se esse modelo poderá ser estendido a outros PSP. A European Network for Payments representa um segundo percurso, desta vez em escala pan-europeia.

Na minha opinião, a questão é como fazer conviver essas duas iniciativas e, onde possível, explorar suas complementaridades.

Não se trata de renunciar à marca Bancomat. Nem de transformar necessariamente o circuito em um simples fornecedor tecnológico. Trata-se de entender quais partes do sistema Bancomat possa continuar a gerir, quais serviços possa desenvolver e onde possa criar valor quando alguns padrões e componentes da infraestrutura forem comuns a toda a zona euro.

O projeto do euro digital ainda depende da adoção da legislação europeia e das decisões posteriores do BCE. Nada é definitivo. Mas as escolhas técnicas e operacionais que precedem o piloto já estão em andamento.

E é justamente por isso que creio ser o momento certo para abordar a questão.

O risco para Bancomat não é perder sua própria marca diante do euro digital. É conservar a marca e descobrir que uma parte importante do valor se deslocou para outro lugar.